产油国协议落空油价无惧 市场基调仍弱金属承压

时间：2016-06-03 10:59:21 来源：江西保太集团-江西保太有色金属集团有限公司 浏览率：2356

摘要：中国供给侧改革持续推进，去杠杆行动深入落实。随着煤炭、钢铁等产能过剩行业的债务问题日益突出，地方政府和金融机构之间的博弈也加速升级。

  中国：

  中国供给侧改革持续推进，去杠杆行动深入落实。随着煤炭、钢铁等产能过剩行业的债务问题日益突出，地方政府和金融机构之间的博弈也加速升级。

  据媒体报道，目前多个省份以制定细则或口头指导的方式对化解相关行业债务风险做出部署，试图通过各种方式扶持企业，但金融机构则对相关行业采取“严控新增，存量退出”的方式，地方政府和金融机构态度的截然不同，无疑加剧了相关行业产能过剩化解的难度。

  美国：

  美国5月ADP就业数据略好于预期，但不及前值，令市场预计今日公布的美国5月非农数据或难有较好表现。但分析人士也指出，由于之前美国威瑞森电信公司有长达一个月的罢工，直接影响就业人数3.5万名，由于有此特殊因素存在，非农即使表现不佳，料也应区别对待，不足以作为6、7月加息与否的参考。除此之外，能源及制造业部门低迷导致的就业岗位的削减，也是影响因素。

  美国就业市场的成色，还应着重关注失业率和薪资增速而定。同时，从美国初请失业金人数已连续65周位于30万人之下看，美国劳动力市场依然稳健。

  欧洲：

  由于年内原油价格持续上涨，欧央行行长德拉吉小幅上调欧元区通胀预期，但由于欧元区通胀表现仍维持低位，德拉吉表示，在必要时，欧央行将动用任何可能的工具。目前看，除了6月8日将启动购买企业债券的计划，及6月22日将首次定向更长期限的TLTRO之外，未来仍有望推出更多刺激措施。

  欧元区通胀的低迷也表现在隔夜公布的数据中，数据显示，欧元区4月PPI年率下降4.4%，仍不及预期。对此，德拉吉认为，未来几个月欧央行通胀可能继续保持在较低水准，甚至负值。

  相关市场：

  尽管在产油国会议结果公布前，各大产油国预计将制定有关产量上限协议，或恢复生产配额制度，但最终结果却仍是未达成任何协议。好在美国上周EIA原油库存与产量继续下滑，美国EIA原油库存四周来三次下滑，美国原油产量也连续12周录得下降，并刷新2014年9月来新低，提振美油07合约重挫后重返涨势。

  对会议仍未达成任何协议的原因，OPEC成员国给出的理由是，不采取任何行动已使原油供需逐步恢复平衡，并抬高了油价，那就应该维持原状。

不过，尽管本次会议毫无建树，但也仍存亮点。与上次会议沙特临阵倒戈相比，本次沙特新任能源部长法力赫表示，沙特不会增产。伊朗石油部长尚甘尼也称，他预计其他OPEC成员国不会增产。

【行业数据】

  库存方面，6月2日LME全球铜库存减少825吨至153,525吨。亚洲铜库存中，韩国釜山减少100吨至18,525吨，马来西亚柔佛减少75吨至23,075吨，其余均保持不变。,

  LME铜注销仓单50,475吨，占比32.88%。

  外盘升贴水方面，6月2日LME现货铜对三个月期铜升水17美元/吨，较6月1日升水15.25美元/吨扩大。

【技术分析】

  美联储加息预期的持续增强，令美元仍处于强势区域，但受制日、周、月线各级别均线的压制，美元的上行仍略显滞缓，但强势美元仍对基金属走强构成制约。

  随着美联储加息预期逐步消化，基金属各品种逐步转向遵循各自基本面变化，以锌为例，近期持续表现亮眼，6月1日沪期锌更是以一根长阳笑傲全场，6月2日继续强势，除伦锌看涨期权增加等因素带动，年内锌精矿供应短缺导致的减产也是提振因素。

  而如铝等表现较弱品种，随着前期多铝套利逐步平仓，加之近日持续增仓下行，且各路均线集体空头排列，这令铝价短期下行压力日甚，不排除有进一步下行的可能。

  总体来看，由于市场仍处美联储加息周期，市场基调料仍以偏弱为主，但各品种遵循各自基本面因素继续延续分化。